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Gestion sous mandat
| Gestion sous mandat | ||
| Définition de Gestion sous mandat : Mode de gestion d'un produit financier, dans lequel l'investisseur donne, par un mandat de gestion, pouvoir à un gérant (le mandataire) de gérer son portefeuille selon des objectifs prédéfinis | ||
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| Penseurs | ||
| Courants | Finance | |
| Exemples | Gestion à horizon | |
| Étymologie | ||
| Synonymes | Gestion pilotée | |
| Antonymes | Gestion libre | |
| Citation | ||
| Articles internes | Autres articles sur Gestion sous mandat | |
La gestion sous mandat ou gestion pilotée désigne un mode de gestion d'un produit financier, dans lequel l'investisseur donne, par un mandat de gestion, pouvoir à un gérant (le mandataire) de gérer son portefeuille selon des objectifs prédéfinis. C'est un mode de gestion répandu dans le cas des assurances-vie, même si la performance de ce mode de gestion est généralement considéré comme médiocre.
Intérêt de la gestion pilotée
La gestion pilotée ou gestion sous mandat permet à un épargnant sans connaissances poussée des finances personnelles de s'exposer simplement aux actions cotées et à leur espérance de rendement supérieure. L'allocation stratégique de l'investisseur est ainsi plus facile à mettre en place et maintenir dans le temps (par exemple 30% de fonds sécurisés et 70% de fonds en actions). Elle est également poussée dans le cadre des PER (Plans d’Épargne Retraite) afin de sécuriser une part du patrimoine à l'approche de la retraite.
La gestion pilotée : des performances médiocres
Malgré ces avantages, la performance médiocre de la gestion pilotée en comparaison d'une gestion libre indicielle est un constat largement partagé. Ainsi, le site Good Value for Money a comparé en 2024 la performance sur longue période (2017 - 2023) de 326 offres de gestion sous mandat, avec des conclusions sans appel :
- Les gestions dites prudentes ou modérées « rapportent en moyenne moins que le fonds euro et, certaines années, peuvent délivrer des performances négatives »[1]
Cette sous-performance marquée s'explique par différents facteurs :
- Il est extrêmement compliqué voire impossible, même à un professionnel, de faire durablement mieux que son indice de référence. Au 28 mai 2024, sur 15 ans, 88% des fonds américains de gestion active faisaient moins bien que leur indice de référence, le S&P 500 ;
- La gestion sous mandat ajoute généralement une couche de frais supplémentaires, pour rémunérer le gérant mandataire
- Les incitations financières du gérant ne sont pas nécessairement de maximiser le rendement de l'investisseur, mais sont lourdement influencées par les rétrocessions données par des gérants de fonds. Le gérant peut préférer allouer les fonds des investisseurs sur des produits lui rapportant à lui plus de frais, et non plus de performance à l'investisseur
Beaucoup préfèrent donc s'exposer par eux-même aux marchés, avec une gestion libre, souvent appuyée sur la gestion passive.
Notes et références
Voir aussi
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