Investissement contrarien

L'investissement contrarien (contrarian investing) est une stratégie d'investissement qui se caractérise par l'achat et la vente en contraste avec le sentiment dominant du moment. Le style d’investissement contrarien se définit donc comme contraire aux tendances du marché : il consiste à acheter des actifs lorsque tout le monde vend et inversement.

Les adeptes d'un tel mode d'investissement sont appelés "contrariens". Ils ont tendance à toujours se méfier de l'opinion majoritaire, et agissent en sens inverse de cette opinion. Le mode de raisonnement relève souvent de l'économie comportementale ou de la finance comportementale.

Exemples d'investissements contrariens

Le VIX (Volatility Index) ou "index de la peur", à travers le prix des options, permet de mesurer le sentiment des investisseurs, et en déduire des opportunités d'achat ou de vente.

La détection de bulles financières (dot-com en 2000, subprimes en 2007, etc.) permet de jouer à la baisse les actifs concernés (vente à découvert). Le film The Big Short : Le Casse du siècle (2015) illustre ce phénomène, et les difficultés potentielles pour l'investisseur contrarien, qui au début doit accepter d'avoir tort contre le marché.

Les stratégies de type Dogs of the Dow se focalisent sur les titres délaissés pour diverses raisons (sociétés en difficulté ou parvenues au point bas d'un cycle).

Les pratiques expansionnistes des banques centrales conduisent certains contrariens à investir dans l'or.

Citations

• « La moyenne, c'est ce que tout le monde fait. Si vous voulez que vos actions performent au-dessus de la moyenne, il faut faire autre chose. » (Warren Buffett)
• « Je vais vous dire le secret pour devenir riche à Wall Street. Essayez d'être avide quand les autres ont peur. Et essayez d'avoir peur quand les autres sont avides. » (Warren Buffett)
  • Cette citation, souvent mal comprise, commence par de très fortes nuances : "Therefore, we never try to anticipate the arrival or departure of either disease. Our goal is more modest: We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful." Elle n'encourage pas à faire du « market timing » contrairement à ce que beaucoup croient.

Voir aussi

• Sin stocks

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