Hugh Rockoff

Hugh Rockoff est professeur émérite d'économie à l'université Rutgers, dans le Nouveau-Brunswick, aux États-Unis. C'est un spécialiste d'histoire économique et du free banking.

Présentation

Hugh Rockoff a commencé à développer un intérêt pour l'économie et l'histoire lorsqu'il a fréquenté le Earlham College à Richmond, dans l'Indiana, en tant qu'étudiant de premier cycle universitaire. Il obtient alors son premier diplôme universitaire (A.B.) en 1967 dans cette université. Il est influencé par la visite, dans le campus, d'éminents économistes de l'université de Chicago venant donner des conférences : George Stigler, Milton Friedman ou Robert Fogel. C'est donc logiquement qu'il a postulé dans cet environnement incroyablement stimulant de l'université de Chicago pour poursuivre ses études en Master (1969) jusqu'à son doctorat en 1972 avec une thèse qu'il présenta sous le titre : "The Free Banking Era: A Re-Examination".

Dans cet environnement intellectuel grisant, il apprit que seules les idées importent, pas les personnes qui les présentent. Dans le même temps, il a commencé à enseigner principalement l'histoire économique des États-Unis, la monnaie, la banque, l'histoire de la pensée économique) à l'université Rutgers dès 1971. Ses principaux intérêts de recherche incluent l'histoire du contrôle des prix, l'économie américaine pendant la Seconde Guerre mondiale et l'histoire monétaire. Il est l'auteur, avec Gary Walton, de "l'histoire de l'économie américaine", un manuel très utilisé parmi de nombreux enseignants de cours d'histoire économique américaine de premier cycle universitaire. Avec lui, les économistes ont commencé à voir qu'ils peuvent contribuer au débat politique sur des sujets importants en examinant l'histoire économique.

Un spécialiste du free banking

Hugh Rockoff s'est véritablement fait connaître auprès de la communauté des économistes grâce à ses travaux sur l'histoire bancaire ; une recherche qu'il a commencé à élaborer à partir de la publication de sa thèse puis grâce à plusieurs articles qui ont revigoré l'étude des systèmes bancaires peu réglementés. Il propose que le concept de la banque libre en tant que système bancaire est performant alors que l'opinion conventionnelle était qu'un système bancaire peu réglementé produit toutes sortes de problèmes terribles. Il montre que dans l'histoire économique, dans la plupart des cas, la banque libre fonctionnait bien et que toutes les mauvaises opérations bancaires qui se sont produites sous les lois sur la banque libre ne furent pas si coûteuses pour l'économie dans son ensemble. En tout cas, il réfute que l'origine de la faillite de la deuxième banque des États-Unis ou du déclenchement de la guerre civile aux États-Unis proviennent de l'instauration de la banque libre. Il précise qu'il y a des conditions institutionnelles préalables nécessaires pour que la banque libre réussisse. Il ne faut donc pas se contenter d'analyser le système bancaire du free banking en se limitant à l'étude des mécanismes d'émission de billets et des effets des réglementations parfois pervers pour l'ensemble de l'économie. Adepte de la liberté bancaire, il est pour autant précautionneux de la période de transition à adopter soit pour son application dans des régions frontalières, pour des pays en développement ou des pays qui sortent d'un système socialiste.

Le coût à long terme du contrôle des prix

Article détaillé : Contrôle des prix.

Alors qu'il y a souvent un fort sentiment pour plus d'interventions parmi le grand public et aussi parmi certains économistes, en ce qui concerne la lutte contre l'inflation en exigeant le gel des salaires et des prix, Hugh Rockoff montre, dans son essai publié en 1993, que les coûts des contrôles des prix (coûts de la mauvaise répartition, de la fraude et de l'application de la loi) dépassent presque toujours les avantages. Au départ, les coûts des contrôles sont relativement faibles simplement parce que les distorsions sont faibles au début mais elles s'accumulent avec le temps. Il peut y avoir cependant des gains à court terme à imposer des contrôles lorsqu'il y a une "panique des prix" et que les contrôles aident psychologiquement à calmer les esprits des acteurs sociaux et économiques.

Les gens ressentent souvent un sentiment de soulagement lorsque les contrôles sont imposés pour la première fois, car ils pensent que quelqu'un est tenu pour responsable à leur place et qu'il protège leur revenu réel. C'est la raison pour laquelle, précise Hugh Rockoff, que les officiels limitent la connaissance des effets terribles des contrôles après coup comme par exemple le développement du marché noir du aux des pénuries. L'auteur conclut que son examen de l'historique des contrôles et la comparaison de ses différents épisodes renforcent l'idée qu'une économie contrôlée est associée à une politique monétaire désorientée.

Publications

De 1971 à 1979

• 1971, "Money, Prices, and Banks in the Jacksonian Era", In: Roger Fogel, S. Engerman, dir., "The Reinterpretation of American Economic History", New York: Harper & Row, pp448-458

• 1972, "American Free Banking Before the Civil War: A Re-examination”, Journal of Economic History, Vol 32, March, pp417-420

• 1973, avec Roger H. Hinderliter, "The Management of Reserves by Antebellum Banks in Eastern Financial Centers", Explorations in Economic History, Vol 11, Pall, pp37-53

• 1974,
  • a. "The Free Banking Era: A Reexamination", Journal of Money, Credit, and Banking, Vol 6, mai, pp141-168
  • b. "Money prices and banks in the Jacksonian era", In: Robert Fogel, S. Engerman, dir., "The Reinterpretation of American Economic History", Harper and Row, New York

• 1975,
  • a. "The Free Banking Era: A Re-Examination", New York: Arno Press
  • b. "Varieties of Banking and Regional Economic Development in the United States, 1840- 1860”, Journal of Economic History, Vol 35, March, pp160-181

De 1980 à 1999

• 1984, "Drastic Measures: A History of Wage and Price Controls in the United States", Cambridge: Cambridge Univ. Press

• 1985, "New evidence on free banking in the United States", American Economic Review, Vol 75, n°4, Sep., pp886-889

• 1986,
  • a. "Institutional Requirements for Stable Free Banking", Cato Journal, Vol 6, n°2, pp617–634
  • b. "Walter Bagehot and the Theory of Central Banking”, In: F. Capie, G. E. Woods, dir., "Financial Crises and the World Banking System", Macmillan, London, pp160-180

• 1990, "The Wizard of Oz as a Monetary Allegory", Journal of Political Economy, Vol 98, August, pp739-760

• 1991, Commentaire du livre de David Glasner, "Free Banking and Monetary Reform", The Journal of Economic History, Vol 51, n°1, Mar., pp262-263

• 1993, "Price controls", In David R. Henderson, dir., "The Fortune Encyclopedia of Economics: 141 Top Economists Explain the Theories, Mechanics, and Institutions of Money, Trade, and Markets", New York: Time-Warner Books, Inc., pp416-421
  • Repris en 2006, "Price Controls", In David R. Henderson, dir., "The Concise Encyclopedia of Economics", Indianapolis: The Liberty Fund, pp409-412

• 1996, avec Angela Redish, Michael Bordo, "A comparison of the stability and efficiency of the Canadian and American banking systems, 1870–1925", Financial History Review, Vol 3, pp29–48

• 1999, "World War II and the Growth of the U.S. Federal Government", Japan and the World Economy, Vol 11, April, pp245-262

De 2000 à 2009

• 2005, avec Ignacio Briones, "Do Economists Reach a Conclusion on Free-Banking Episodes", Economic Journal Watch, Vol 2, n°2, August, pp279-324

• 2007,
  • a. avec Leonard Caruana, "An elephant in the garden: The Allies, Spain, and Oil in World War II", European Review of Economic History, Vol 11, n°2, August, pp159-187
  • b. avec John Landon Lane, "The origin and diffusion of shocks to regional interest rates in the united states, 1880-2002", Explorations in Economic History, Vol 44, n°3, July, pp487-500
  • c. avec John Landon Lane, "From Monetary Union to Financial Union in the United States", In: L. Jonung, J. Nautz, dir., "Conflict Potentials in Monetary Unions", Suttgart, Germany: Franz Steiner Verlag

• 2008,
  • a. avec John Landon Lane, dir., "Regional Interest Rates Within a Monetary Union: Lessons from the United States", In: Lars Jonung, Chrostoph Walkner, Max Watson, dir., "Building the Financial Foundations of the Euro: Experiences and Challenges", London: Routledge, pp199-221
  • b. "Great Depression", In: William A. Darity, Jr.. dir., "International Encyclopedia of the Social Sciences", Vol 3, Detroit: Macmillan Reference USA, pp367-371

• 2009,
  • a. "Prodigals and Projectors: An Economic History of Usury Laws in the United States from Colonial Times to 1900", In: David Eltis, Frank D. Lewis, Kenneth L. Sokoloff, dir., "Human Capital and Institutions: A Long-run View", Cambridge: Cambridge University Press, pp285-323
  • b. "America’s New Economy in Historical Perspective", International Journal of Public Affairs, vol 5, pp19-47

• 2010,
  • a. "On the origins of A Monetary History", In: Ross B. Emmett, dir., "The Elgar Companion to the Chicago School of Economics", Cheltenham, Glos, UK ; Northampton, MA: Edward Elgar Publishing, pp81-113
  • b. avec Gary Walton, "History of the American Economy", Southwestern, Cengage Learning, 11ème éfition
    • 12ème édition en 2013, Southwestern-Cengage Learning

• 2011,
  • a. "Upon Daedalian Wings of Paper Money: Adam Smith and the Crisis of 1772", The Adam Smith Review, Vol 6, pp237-268
  • b. "Parallel Journeys: Adam Smith and Milton Friedman on the Regulation of Banking", Journal of Cultural Economy, Vol 4, n°3, August, pp255-284
  • c. "Great Fortunes of the Gilded Age", Journal of American Economic History, a publication of the American Economic History Association, Japan. n°9, March, pp1-18, (en japonais)
  • d. avec John Landon-Lane and Richard H. Steckel, "Droughts, Floods and Financial Distress in the United States", In: Gary Libecap, Richard H. Steckel, dir., "The Economics of Climate Change: Adaptations Past and Present", Chicago and London: University of Chicago Press, pp73-98
  • e. avec Peter Basile, John Landon-Lane, "Money and Interest Rates in the United States during the Great Depression", In: Geoffrey Wood, Terence Mills, Nicholas Crafts, dir., "Monetary and Banking History: Essays in Honour of Forrest Capie", London: Routledge

• 2012,
  • a. "America’s Economic Way of War: War and the US Economy from the Spanish-American War to the Persian Gulf War", New York: Cambridge University Press
  • b. "Bagehot, Sprague, Friedman and Schwartz and the Great Depression", In: Karl Hardach, dir., "Internationale studien zur geschicte von wirtschaft und gesellschaft", Vol 2, Frankfurt am Main: Peter Lang, pp945-972
  • c. "Great Fortunes of the Gilded Age and the Crisis of 1892", In: Christopher Hanes, Susan Wolcott, dir., "Research in Economic History", Vol 28, Bingley, U.K. Emerald Group, pp233-262

• 2013,
  • a. "Adam Smith on Money, Banking, and the Price Level", In: Christopher J. Berry, Maria Pia Paganelli, Craig Smith, dir., "The Oxford Handbook of Adam Smith", Oxford University, pp307-332
  • b. avec Michael Bordo, "The Influence of Irving Fisher on Milton Friedman’s Monetary Economics", ournal of the History of Economic Thought, vol 35, n°2, June, pp153-177
  • c. avec Michael Bordo, "Not Just the Great Contraction: Friedman and Schwartz’s A Monetary History of the United States, 1867 to 1960", American Economic Review, Papers and Proceedings, May, pp61-65
  • d. "Wars and the International Trading System 1900-2000", In: Gerard Caprio, dir., "Handbook of Key Global Financial Markets and Institutions", Vol 1, pp311-319

• 2014, Commentaire du livre de Raul A. C. Koistinen, "State of War: The Political Economy of American Warfare, 1945-2011", American Historical Review, October, pp1297-1298

• 2015,
  • a. "Still in Search of a Monetary Constitution", In: Lawrence H. White, Viktor Vanberg, Ekkehard A. Kohler, dir., "Renewing the Search for a Monetary Constitution", Washington D.C.: The Cato Institute, pp23-50
  • b. avec Sung Won Kang, "Capitalizing patriotism: the Liberty loans of World War I", Financial History Review, April, pp35-78
  • c. avec Christopher L. Hanes, Mark Thomas, David F. Weiman, "John Allen James: A scholarly remembrance", Cliometrica, pp131-137
  • d. avec Eugene N. White, "Monetary Regimes and Policy on a Global Scale: The Oeuvre of Michael D. Bordo", In: Owen F. Humpage, dir., "Current Federal Reserve Policy under the Lessons of Economic History", Ch 14, Cambridge: Cambridge University Press
  • e. "O. M. W. Sprague (the man who “wrote the book” on financial crises) and the founding of the Federal Reserve", Journal of Financial Stability, Vol 17, April, pp35-45
  • f. avec Michael Bordo, Angela Redish, "Why Didn’t Canada Have a Banking Crisis in 2008 (or in 1930, or 1907, or …)?", The Economic History Review, Vol 68, n°1, February, pp218-243

• 2016,
  • a. "War and Inflation in the United States from the Revolution to the Persian Gulf War", In: Jari Eloranta, Eric Golson, Andre Markevich, Nikolaus Wolf, dir., "Economic History of Warfare and State Formation", Springer: Singapore, pp159-195
  • b. avec Richard S. Grossman, "Fighting the Last War: Economists on the Lender of Last Resort", In: Michael Bordo, Oyvind Eitrheim, Marc Flandreau, Jan F. Qvigstad, dir., "Central Banks at a Crossroads: What Can We Learn From History?", Cambridge: Cambridge University Press, pp231-279

• 2017, avec Peter Basile, Sung Wong Kang, John Landon-Lane, "An Index of the Yields of Junk Bonds, 1910-1955", Journal of Economic History, November, pp1203-1219

• 2018,
  • a. "The Halo of Victory: What Americans Learned from World War I", In: Stephen Broadberry, Mark Harrison, dir., "The Economics of the Great War a Centennial Perspective", A VoxEU.org eBook, CEPR Press, pp127-138
  • b. avec Sung Won Kang, "After Johnny Came Marching Home: The Political Economy of Veterans Benefits in the Nineteenth Century", In: Joshua Hall, Marcus Witcher, "Public Choice Analyses of American Economic History", Vol 2, Springer Nature, pp27-56
  • c. avec Isao Suto, dir., "Coping with Financial Crises: Some Lessons from Economic History", Singapore: Springer Nature
  • d. "It is Always the Shadow Banks: The Regulatory Status of the Banks that Failed and Ignited America’s Greatest Financial Panics", In: Hugh Rockoff, Isao Suto, dir., "Coping with Financial Crises: Some Lessons from Economic History", Springer Nature, pp77-106
  • e. "Milton Friedman and Anna J. Schwartz on the Inherent Instability of Fractional Reserve Banking", In: Hugh Rockoff, Isao Suto, dir., "Coping with Financial Crises: Some Lessons from Economic History", Springer Nature, pp107-130

• 2019,
  • a. avec Michael Leeds, "Beating the Odds: Black Jockeys in the Kentucky Derby", In: John K. Wilson, Richard Pomfret, dir., "Historical Perspectives on Sports Economics: Lessons from the Field", Edgar Elgar, pp136-150
  • b. "Cliometrics and Antebellum Banking", In; C. Diebolt, M. Haupert, dir., "Handbook of Cliometrics", Springer, pp903-923
  • c. "U.S. Mobilization during the Second World War as a Model for Coping with Climate Change", In: Fredrik Albritton Jonsson, John Brewer, Neil Fromer, Frank Trentmann, dir., "Scarcity in the Modern World: History, Politics, Society and Sustainability, 1800-2075", Bloomsbury Academic, pp135-156
  • d. "On the Controversies behind the Origins of the Federal Economic Statistics", Journal of Economic Perspectives, vol 33, n°1, winter, pp147-164

Littérature secondaire

• 1993, Larry Sechrest, commentaire du livre de Claudia Goldin et de Hugh Rockoff, dir., "Strategic Factors in Nineteenth Century American Economic History", Journal of Economics, Fall, Vol XIX, n°2, pp108-110

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