Liquidité

La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle un actif financier ou un bien peut être acheté ou vendu sur le marché sans provoquer de perturbation significative des prix. Plus un actif est liquide, plus il est facile de le convertir rapidement en espèces sans subir de perte importante de sa valeur. La liquidité est un concept essentiel dans la finance et l'investissement, car elle influe sur la capacité des investisseurs à acheter ou vendre des actifs en fonction de leurs besoins et de leurs préférences.

On parle également de liquidités pour désigner l'argent mobilisable à court terme détenu par les acteurs économiques (cash).

Définition de la liquidité, un concept clef pour classifier les actifs financiers

Il existe généralement trois niveaux de liquidité couramment utilisés pour classer les actifs financiers :

• Liquidité élevée : Les actifs liquides élevés peuvent être rapidement convertis en espèces sans affecter de manière significative leur valeur. Les exemples incluent la trésorerie, les comptes d'épargne, les actions d'entreprises très liquides et les grandes devises comme le dollar américain.
• Liquidité modérée : Les actifs avec une liquidité modérée peuvent être convertis en espèces, mais cela peut prendre un peu plus de temps, et il peut y avoir une légère variation de prix. Les obligations d'État et certaines actions moins liquides en sont des exemples.
• Liquidité faible : Les actifs à faible liquidité sont difficiles à vendre rapidement sans subir une perte significative de valeur. Les biens immobiliers, certaines actions de petites entreprises non cotées en bourse et certains investissements alternatifs sont des exemples d'actifs à faible liquidité.

La liquidité est essentielle pour les marchés financiers, car elle permet aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles, de gérer les risques et de répondre aux besoins financiers à court terme. Les investisseurs doivent généralement trouver un équilibre entre la liquidité et le rendement potentiel lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement, car les actifs plus liquides ont souvent un rendement potentiel plus faible que les actifs moins liquides qui peuvent générer des rendements plus élevés à long terme.

Le risque de liquidité, un des risques les plus mal appréhendés

En matière d'investissement, les investisseurs appréhendent généralement assez mal le risque de liquidité, qui est pourtant l'un des plus importants pour eux et a des conséquences désastreuses. En effet, une société ne fait pas faillite parce qu'elle fait des pertes, mais quand elle n'a plus de cash, ce qui peut arriver même à des entreprises profitables.

L'action de l’État biaise fréquemment le bon fonctionnement du mécanisme des prix comme mécanisme de transmission d'informations. La politique d'argent facile et très bon marché des banques centrales a ainsi lourdement biaisé les comportements des entreprises en encourageant à prendre un endettement maximum. Après avoir généré une inflation élevée en 2022 par cette création monétaire massive, les banques centrales ont brutalement changé leurs fusils d'épaule, faisant remonter le coût de l'argent à des niveaux plus vus depuis des décennies parfois, avec des conséquences lourdes sur certaines sociétés, acculées à la faillite ou à des ventes en catastrophe dans une crise de liquidité. En 2023, on peut penser en premier chef aux foncières immobilières, endettés à des taux variables et obligées de vendre à des prix bradés certains actifs pour éviter la faillite, ou à un WeWork et un groupe Rallye, acculés à la faillite par un endettement colossal.

Voir aussi

• Préférence pour la liquidité

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